11月19日—20日，“第十九屆深圳國際金融博覽會暨2025中國金融機(jī)構(gòu)年會”在深圳舉行。在20日上午的“2025中國信托業(yè)發(fā)展高峰論壇”分論壇上，建信信托黨委副書記、總裁盧剛以《擁抱變革 重塑價(jià)值：走好信托業(yè)差異化發(fā)展之路》為題發(fā)表演講。今日（12月4日）發(fā)布演講全文。
尊敬的各位信托業(yè)的同仁：
大家好！非常高興與各位相聚在中國改革開放的最前沿——深圳，共商信托業(yè)的改革轉(zhuǎn)型與高質(zhì)量發(fā)展之路。感謝主辦方《證券時(shí)報(bào)》的精心組織和周到安排，我謹(jǐn)代表建信信托，對各界一直以來給予我們的關(guān)心支持致以誠摯的感謝。
上個(gè)月召開的二十屆四中全會，對我國未來五年發(fā)展作出了頂層設(shè)計(jì)，圍繞“加快建設(shè)金融強(qiáng)國”進(jìn)行全面部署，為金融工作指明了前進(jìn)方向，也提出了更高要求。此次論壇聚焦“信托業(yè)高質(zhì)量發(fā)展”，既是對全會精神的具體落實(shí)，也是對行業(yè)未來的一次展望，具有重要現(xiàn)實(shí)意義。
當(dāng)前，信托行業(yè)正處在轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)舉步維艱，轉(zhuǎn)型模式仍在探索，同質(zhì)競爭日益激烈，利潤空間持續(xù)收窄，存量風(fēng)險(xiǎn)加速暴露，行業(yè)正經(jīng)歷著一場深度“壓力測試”。與此同時(shí)，“三分類”格局逐漸清晰，“1+N”制度體系日趨完善，不僅是對行業(yè)的“正本清源”，更是一次“精準(zhǔn)導(dǎo)航”，為信托業(yè)回歸本源提供了政策依據(jù)和想象空間。
今天的信托業(yè)不再能夠“躺著賺錢”，而是一個(gè)需要“站起來甚至跑起來”才能生存的行業(yè)，“變革”不再是可選項(xiàng)，而是生存與發(fā)展的必由之路。在信托業(yè)“脫胎換骨、化繭成蝶”的歷史機(jī)遇期，如何做到“振翅高飛、乘風(fēng)而上”，正考驗(yàn)著每一位信托從業(yè)者。
二十屆四中全會指出，要“優(yōu)化金融機(jī)構(gòu)體系，推動各類金融機(jī)構(gòu)專注主業(yè)、完善治理、錯(cuò)位發(fā)展”，不久前李云澤局長在金融街論壇上也談到，“引導(dǎo)不同類型、不同規(guī)模的機(jī)構(gòu)找準(zhǔn)定位、專注主業(yè)、錯(cuò)位競爭，實(shí)現(xiàn)特色化經(jīng)營、差異化發(fā)展，共同構(gòu)筑多元有序、健康持續(xù)的金融生態(tài)”。
對于信托來說，未來苦練內(nèi)功、重塑價(jià)值，實(shí)現(xiàn)與其他金融業(yè)態(tài)的差異化發(fā)展，將是我們必然的選擇。那么，信托的核心價(jià)值究竟是什么？它不是簡單的“放貸”價(jià)值，也不是“通道”價(jià)值，而是基于信托法理和制度的“服務(wù)”價(jià)值、“整合”價(jià)值與“跨期”價(jià)值。
首先要深耕“服務(wù)價(jià)值”，做最專業(yè)的“受托人”
信托制度的本質(zhì)特征是“受人之托、忠人之事”，其核心競爭力源于專業(yè)的受托服務(wù)能力。在行業(yè)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)期，需要深刻認(rèn)識到，資產(chǎn)服務(wù)信托不僅是監(jiān)管指引下的業(yè)務(wù)方向，更是信托公司構(gòu)建持續(xù)競爭優(yōu)勢的戰(zhàn)略選擇。這一價(jià)值的深度挖掘，要求我們從傳統(tǒng)的“產(chǎn)品中心”思維轉(zhuǎn)向“客戶中心”思維，從“交易驅(qū)動”模式轉(zhuǎn)向“服務(wù)驅(qū)動”模式。資產(chǎn)服務(wù)信托作為服務(wù)價(jià)值的重要載體，正在各個(gè)領(lǐng)域展現(xiàn)出強(qiáng)大的生命力。
比如在風(fēng)險(xiǎn)處置服務(wù)信托領(lǐng)域，我們作為重整程序中的重要參與方，通過設(shè)計(jì)精巧的信托架構(gòu)，既能夠有效隔離重整企業(yè)的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，又能夠?qū)崿F(xiàn)各類債權(quán)人的差異化清償訴求，同時(shí)為企業(yè)重整創(chuàng)造有利條件。在這個(gè)過程中，我們需要協(xié)調(diào)債務(wù)人、債權(quán)人、戰(zhàn)略投資人、政府監(jiān)管部門等多方主體，平衡各方利益訴求，設(shè)計(jì)出既符合法律規(guī)定，又具備操作可行性的清償方案。這種復(fù)雜場景下的專業(yè)服務(wù)能力，正是信托公司的優(yōu)勢所在。2019年，建信信托在業(yè)內(nèi)設(shè)立首單“破產(chǎn)重整服務(wù)信托”以來，這些年已將風(fēng)險(xiǎn)處置服務(wù)應(yīng)用到市場化重組、房企紓困等多個(gè)場景，不僅為行業(yè)探索了一條可行的轉(zhuǎn)型之路，而且為防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)貢獻(xiàn)了力量。目前，這一領(lǐng)域全行業(yè)的存量規(guī)模已超過2.4萬億，而且據(jù)測算，到2030年市場需求或?qū)⑦_(dá)到10萬億，未來具有光明的發(fā)展前景。
再比如資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，我們除了履行基本受托職責(zé)外，還深度參與底層資產(chǎn)篩選評估、交易結(jié)構(gòu)優(yōu)化、現(xiàn)金流歸集分配與信息披露等全流程環(huán)節(jié)，搭建起完善的資產(chǎn)監(jiān)控機(jī)制、預(yù)警處置機(jī)制，提供深度運(yùn)營全流程管理服務(wù)，使服務(wù)信托成為了資產(chǎn)與投資者之間的信任橋梁。
還比如在養(yǎng)老服務(wù)領(lǐng)域，我們在建設(shè)銀行“健養(yǎng)安”養(yǎng)老金融統(tǒng)一品牌下，打造了“安心專養(yǎng)”系列服務(wù)信托，為企事業(yè)單位薪酬遞延、福利計(jì)劃、補(bǔ)充養(yǎng)老等提供綜合服務(wù)，從賬戶開立、繳費(fèi)管理到投資監(jiān)督、待遇發(fā)放，每一個(gè)環(huán)節(jié)都實(shí)現(xiàn)了精細(xì)化的運(yùn)營管理和專業(yè)化的服務(wù)支持，在贏得客戶高度認(rèn)可的同時(shí)，也逐漸形成了可復(fù)制、可推廣的業(yè)務(wù)模式。與此同時(shí)，我們還積極打造了“安心善養(yǎng)”慈善信托，以慈善信托為紐帶，串聯(lián)起愛心企業(yè)、養(yǎng)老服務(wù)機(jī)構(gòu)與老年群體，形成“企業(yè)獻(xiàn)愛心、信托管資金、機(jī)構(gòu)搭平臺、老人得實(shí)惠”的慈善生態(tài)閉環(huán)。
這些服務(wù)類業(yè)務(wù)雖然短期內(nèi)利潤貢獻(xiàn)有限，但構(gòu)筑了信托公司最穩(wěn)定、最可持續(xù)的“護(hù)城河”。更重要的是，通過這些業(yè)務(wù)，能夠深度嵌入實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的各個(gè)環(huán)節(jié)，踐行金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的天職使命。在這個(gè)意義上，深耕服務(wù)價(jià)值不僅是應(yīng)對當(dāng)前挑戰(zhàn)的必要選擇，更是謀劃長遠(yuǎn)發(fā)展的戰(zhàn)略布局。
其次要提升“整合價(jià)值”，做資源與需求的“連接器”
信托公司作為我國金融機(jī)構(gòu)中唯一能夠橫跨貨幣市場、資本市場和實(shí)體產(chǎn)業(yè)的金融業(yè)態(tài)，具有獨(dú)特的整合優(yōu)勢。這種整合價(jià)值不僅體現(xiàn)在業(yè)務(wù)范圍的廣泛性上，更體現(xiàn)在能夠根據(jù)客戶需求，靈活運(yùn)用多種金融工具，提供多元的金融服務(wù)。
“十五五”時(shí)期是基本實(shí)現(xiàn)社會主義現(xiàn)代化夯實(shí)基礎(chǔ)、全面發(fā)力的關(guān)鍵時(shí)期，現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)、擴(kuò)大內(nèi)需、共同富裕、綠色轉(zhuǎn)型、統(tǒng)籌發(fā)展與安全等方面，都將催生海量的金融需求，而信托制度天然的風(fēng)險(xiǎn)隔離、財(cái)產(chǎn)獨(dú)立、權(quán)益重構(gòu)、公益慈善、靈活多元等優(yōu)勢，在這些領(lǐng)域大有可為。
比如在支持科技創(chuàng)新，服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展方面，我們不僅能夠通過股權(quán)投資投早投小，支持科創(chuàng)企業(yè)特別是初創(chuàng)企業(yè)成長，而且可以聯(lián)合銀行等金融機(jī)構(gòu)，為企業(yè)提供覆蓋全生命周期的金融支持，還可以依托我們的朋友圈、產(chǎn)業(yè)鏈、生態(tài)群賦能企業(yè)發(fā)展。目前，建信信托已形成“募、投、管、退”全鏈條閉環(huán)運(yùn)作體系，聚焦新能源、新材料、電子信息、先進(jìn)制造、生物醫(yī)藥等重點(diǎn)領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)，累計(jì)支持超300家企業(yè)，包括一批“專精特新”“隱形冠軍”的科創(chuàng)企業(yè)，其中50家企業(yè)已實(shí)現(xiàn)IPO上市，今年一年就有6家成功登陸資本市場。在資金端，重點(diǎn)打造產(chǎn)業(yè)合作投資基金、區(qū)域型投資基金、S基金等產(chǎn)品線，持續(xù)培育長期耐心資本。今年初，在國家科技部指導(dǎo)下，針對當(dāng)前私募股權(quán)市場“退出難”問題，聯(lián)合AMC及地方政府引導(dǎo)基金，共同簽約設(shè)立國家級S基金，認(rèn)繳規(guī)模達(dá)100億元。
在綠色金融領(lǐng)域，整合能力同樣大有可為。我們與能源領(lǐng)域的央企和國企合作，共同設(shè)立綠色產(chǎn)業(yè)投資基金，不僅成功撬動社會資本，共同參與清潔能源項(xiàng)目建設(shè)，還設(shè)計(jì)了多樣化的交易模式，以滿足不同風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者的需求。我們深度參與項(xiàng)目運(yùn)作，提供涵蓋融資方案設(shè)計(jì)、建設(shè)與運(yùn)營期監(jiān)管的全流程服務(wù)，既保障了項(xiàng)目的順利落地與穩(wěn)健運(yùn)營，又通過貫穿事前事后的嚴(yán)格風(fēng)控，為投資者創(chuàng)造穩(wěn)定的回報(bào)，從而實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)效益與社會效益的有機(jī)統(tǒng)一。
這種跨市場、多工具、長鏈條的整合能力，正是信托公司創(chuàng)造超額價(jià)值的重要抓手，也是踐行社會責(zé)任，寫好金融“五篇大文章”的優(yōu)勢所在。這要求我們不僅要熟悉各類金融工具的特性，還要深刻理解實(shí)體經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行規(guī)律，更要準(zhǔn)確把握客戶的真實(shí)需求，同時(shí)打破傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)邊界，以開放的心態(tài)與各類機(jī)構(gòu)開展合作，共同構(gòu)建良性互動的圈、鏈、群。
第三要重塑“跨期價(jià)值”，做長期主義的“守望者”
信托制度的精髓在于其時(shí)間維度上的延展性與穩(wěn)定性，能夠跨越經(jīng)濟(jì)周期，甚至超越人的生命周期，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的長期保值增值與有序傳承。在當(dāng)前的市場環(huán)境下，堅(jiān)守“長期主義”不僅是對信托本源的回歸，更是行業(yè)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的必然選擇。
在資產(chǎn)管理領(lǐng)域，我們要做的不是短期博弈和追逐熱點(diǎn)，而是基于深度研究、專業(yè)判斷和長期視角，挖掘具有長期成長潛力的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。在投資策略上，更加注重資產(chǎn)類別的多元化配置，目前建信信托的產(chǎn)品已覆蓋固收、固收+、混合權(quán)益、FOF、QDII等多種類型，為委托人提供豐富的資產(chǎn)配置選擇。這種“慢功夫”可能無法在短期內(nèi)創(chuàng)造驚人的業(yè)績，但能夠幫助客戶有效規(guī)避市場短期波動的風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)財(cái)富的持續(xù)穩(wěn)健增長。
在家族財(cái)富傳承領(lǐng)域，跨期價(jià)值的體現(xiàn)更為明顯。一個(gè)設(shè)計(jì)完善的家族信托，可能延續(xù)數(shù)十年甚至上百年，見證一個(gè)家族幾代人的發(fā)展變遷。在我們服務(wù)的家族信托中，甚至還有無到期日的永續(xù)信托。在這個(gè)過程中，不僅要考慮當(dāng)前一代的需求，還要預(yù)判未來數(shù)代人的可能變化；不僅要關(guān)注財(cái)富的保值增值，還要重視家族精神的傳承和家族治理結(jié)構(gòu)的完善。建信信托家族財(cái)富管理服務(wù)以十余年的專業(yè)沉淀，展現(xiàn)出領(lǐng)先的綜合實(shí)力，依托律師、稅務(wù)師、會計(jì)師專業(yè)背景的服務(wù)團(tuán)隊(duì)，為客戶提供涵蓋家族與家族企業(yè)全生命周期的綜合金融服務(wù)，助力企業(yè)家實(shí)現(xiàn)財(cái)富傳承、財(cái)富管理、資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)隔離和企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展等目標(biāo)，截至目前家族信托管理規(guī)模接近1500億元。
此外，我們還將這種長期主義應(yīng)用到支持科技創(chuàng)新領(lǐng)域，在關(guān)注投資項(xiàng)目短期盈利的同時(shí)，更看重其長期發(fā)展?jié)摿?，以“十年磨一劍”的耐心和定力，陪伴企業(yè)經(jīng)歷從技術(shù)研發(fā)到市場開拓的完整周期。這種“耐心資本”的定位和長期陪伴式的合作模式，既幫助我們積累了深厚的行業(yè)認(rèn)知，也贏得了創(chuàng)業(yè)者的信任和尊重，為后續(xù)業(yè)務(wù)的持續(xù)發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
當(dāng)然，堅(jiān)守長期主義需要在短期利益與長期價(jià)值之間做出理性權(quán)衡。當(dāng)前行業(yè)整體利潤增長放緩，某種意義上也是信托業(yè)穩(wěn)健發(fā)展、基業(yè)長青的必然代價(jià)，我們將有限的資源投入到投資研究、資產(chǎn)配置、風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)以及服務(wù)運(yùn)營、科技賦能、信披管理等專業(yè)能力建設(shè)和團(tuán)隊(duì)培養(yǎng)上，雖然短期內(nèi)難以在利潤表中體現(xiàn)，但正在悄然轉(zhuǎn)化為未來的核心競爭力。
各位同仁，信托業(yè)的轉(zhuǎn)型之路注定不會平坦，但我們有理由對行業(yè)未來充滿信心。這種信心不僅來自于信托制度本身的獨(dú)特優(yōu)勢，更來自于對行業(yè)發(fā)展規(guī)律的深刻認(rèn)識和對長期主義價(jià)值理念的堅(jiān)定踐行。道阻且長，行則將至，我們愿與各位同仁一道，在高質(zhì)量發(fā)展的新征程上美美與共，百花齊放，共同推動信托業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。
最后，再次預(yù)祝本次論壇取得圓滿成功！謝謝大家！