在企業(yè)債務(wù)重組、破產(chǎn)重整的復(fù)雜棋局中，一種名為“風險處置服務(wù)信托”的金融工具正悄然成為破解困局的一手妙棋。它憑借信托制度特有的風險隔離功能和靈活架構(gòu)，為陷入困境的企業(yè)和債權(quán)人提供了一條市場化、法治化的重生路徑。
什么是風險處置服務(wù)信托？據(jù)昆侖信托總經(jīng)理助理劉坡陽介紹，風險處置服務(wù)信托是通過設(shè)立信托計劃，對風險資產(chǎn)進行重組、處置和變現(xiàn)；通過優(yōu)化資產(chǎn)配置、靈活高效處置資產(chǎn)等措施逐步化解風險，在企業(yè)債務(wù)重組、破產(chǎn)重整、不良資產(chǎn)處置等場景中發(fā)揮著關(guān)鍵作用。
從法律角度來看，浙江導(dǎo)司律師事務(wù)所高級合伙人、寧波市勞動人事爭議仲裁委員會兼職仲裁員張英認為，風險處置服務(wù)信托提供了一個高效可靠的法律架構(gòu)；通過充分發(fā)揮信托制度的財產(chǎn)獨立性、靈活性以及信托公司作為持牌資管機構(gòu)的專業(yè)管理能力，為風險資產(chǎn)處置提供一站式解決方案，有助于在降低綜合管理成本的前提下，提高債權(quán)人受償率。
從昆侖信托實踐來看，此前，該公司華東地區(qū)業(yè)務(wù)總部成立“昆侖某企業(yè)市場化重組服務(wù)信托”，成立規(guī)模4億元，期限24個月，是該公司首單由地方政府、信托公司和金融資產(chǎn)管理公司三方合作設(shè)立的企業(yè)市場化重組服務(wù)信托。
據(jù)昆侖信托華東地區(qū)業(yè)務(wù)總部業(yè)務(wù)總監(jiān)李吉人介紹，該信托項下重組債權(quán)所對應(yīng)的底層資產(chǎn)是位于義烏市中心的成熟產(chǎn)業(yè)園。該產(chǎn)業(yè)園占地200畝，業(yè)態(tài)豐富，包括沿街商鋪、標準廠房、職工宿舍等，現(xiàn)有租戶近500戶，年租金及物業(yè)費收入達4000萬元。由于重組債權(quán)投資人資金短缺，無法繼續(xù)支付重組款項，產(chǎn)業(yè)園面臨二次處置風險，不僅威脅到園區(qū)租戶的穩(wěn)定經(jīng)營，還可能破壞當?shù)氐漠a(chǎn)業(yè)生態(tài)。在此背景下，金華市人民政府牽頭協(xié)調(diào)、金融資產(chǎn)管理公司資金支持、昆侖信托專業(yè)服務(wù)，共同設(shè)立市場化重組服務(wù)信托，承接重組債務(wù)。重組債權(quán)投資人從銀行獲得的經(jīng)營性物業(yè)貸款以及園區(qū)運營產(chǎn)生的租金和物業(yè)費收入是本項目的主要收益來源。
作為“昆侖某企業(yè)市場化重組服務(wù)信托”的受托人，昆侖信托利用信托特有的資產(chǎn)隔離功能，通過在交易結(jié)構(gòu)設(shè)計、資產(chǎn)管理、風險緩釋支持三個維度的專業(yè)化運作，為項目穩(wěn)健運行提供全方位保障。在幫扶困難企業(yè)、化解區(qū)域債務(wù)風險的同時，有效維護了近500家租戶的正常經(jīng)營，保障了園區(qū)內(nèi)職工的就業(yè)穩(wěn)定，實現(xiàn)了社會價值與經(jīng)濟效益的雙贏。
展望未來，劉坡陽表示，風險處置服務(wù)信托即將迎來黃金窗口期。2024年全國破產(chǎn)重整案件同比增長超40%，經(jīng)過法院裁定批準的上市公司重整計劃中包含信托方案作為債權(quán)清償方式的占比超30%；信托工具清償?shù)膫鶆?wù)規(guī)模突破1.5萬億元，參與此類業(yè)務(wù)的信托公司已增至30余家，預(yù)計到2030年，市場化重組和破產(chǎn)服務(wù)信托的市場需求將達10萬億元。此外，張英也表示，風險處置服務(wù)信托發(fā)展也需要重整投資人、破產(chǎn)管理人、受托人等不斷提升自身能力，同時也需要各方努力一同推動相關(guān)制度的完善，通過對業(yè)務(wù)模式的審慎創(chuàng)新，促進風險處置服務(wù)信托健康發(fā)展。